全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

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　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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