金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日(rì)本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可(kě)避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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