金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元/吨订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖主力(lì)合约(yuē)正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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