美东时(shí)间周三(sān)，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会(huì)议之后可能没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他(tā)们预(yù)期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代(dài)以(反函数常用公式大全，反函数运算公式yǐ)来反函数常用公式大全，反函数运算公式最激进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一个(gè)明(míng)晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到(dào)有明确(què)证据表(biǎo)明(míng)通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是基于(yú)这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存(cún)款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太多的(de)不(bù)确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判没有取得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下(xià)美联(lián)储会倾(qīng)向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘(pán)铃(líng)声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其(qí)实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发(fā)布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的(de)过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期反函数常用公式大全，反函数运算公式65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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