全球头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其(qí)官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗美(měi)联储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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