近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释(shì分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(s分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导hí)代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SI分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导CAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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