30年(nián)“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出(chū)现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历(lì)史上(shàng)从未有过(guò)如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继(jì)续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处，全天(tiān)净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过(guò)的(de)可转债退市(shì)历史，在今年5月一下(xià)被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破(pò)了30年(nián)来的可转债没有出(chū)现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融(róng)股带动之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策(cè)略点评表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民(mín)中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利(lì)全年(nián)或(huò)拾级(jí)而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据(jù)反映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据(jù)再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性(xìng)大概(gài)率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样仍(réng)可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续(xù)海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部的(de)分化(huà)，热(rè)门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力(lì)不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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