金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款ì)降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继(jì)续(xù)等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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