金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关(guān)键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包白(bái)糖主(zhǔ)力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答案。

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