今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订(dìng菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗取消债(zhài)务上限？

　菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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