全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势(shì)再做出决策。

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