金融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市(shì)场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑(duì)现，期(qī)货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变数(shù)预(yù)计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不(bù)存(cún)在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我(wǒ)们还是得(dé)考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(tào)思(sī)路。

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