华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自(zì)的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒(méi春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列(liè)的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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