5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没(m唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星éi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的(de)，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星很有(yǒu)可(kě)能(néng)下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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