投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达(dá)公司(sī)的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念(niàn)股一共(为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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