本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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