投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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