今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为9132l是多少毫升 2l是多少升.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.942l是多少毫升 2l是多少升％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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