衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期油轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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