美东时(shí)间周三，美(měi)联储发(fā)布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他(tā)们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可能有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不(bù)确(què)定(dìng)性和近(jìn)期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的(de)是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即(jí)使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行业压(yā)力(lì)导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(b伊拉克是不是被灭国了ù)过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局(jú)，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的不确定(dìng)性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点伊拉克是不是被灭国了点好(hǎo)转”伊拉克是不是被灭国了。麦(mài)卡锡进一(yī)步(bù)表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布(bù)的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大(dà)型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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