今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了(le)企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策(cè)优(yōu)化(huà)下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的(de)互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基金仓(cāng)位兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗略有(yǒu)上升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不(bù)同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视(shì)野(yě)一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十(shí)只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石(shí)油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电(diàn)国(guó)际(jì)电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖油气开采、电(diàn)力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生(shēng)产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀(zhàng)数据(jù)以及突发的(de)银行风(fēng)险事件已经(jīng)让美(měi)联储过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加大(dà)对政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行业为互(hù)联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历(lì)了(le)过去2年(nián)的合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)的(de)投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算法的整合(hé)能(néng)力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应(yīng)，下(xià)半年(nián)港股(gǔ)盈利(lì)同比增(zēng)速会(huì)较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的(de)行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值仍将受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但(dàn)是当行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的(de)释放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅(fú)较多(duō)的龙头公司可能会出现一(yī)定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上(shàng)的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场已经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，并(bìng)且(qiě)A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是(shì)推动(dòng)两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的(de)吸(xī)引力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高(gāo)位的(de)背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈(yíng)利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于(yú)中国(guó)经济修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降(jiàng)本增效优(yōu)的行(xíng)业(yè兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈(yíng)利预(yù)测有(yǒu)较大上(shàng)修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次(cì)增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子、新能(néng)源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投(tóu)资(zī)机会(huì)，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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