美国债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的，或许是(shì)其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散(sà40kg是多少斤n)户(hù)投资者(zhě)在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的(de)大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得40kg是多少斤不(bù)到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可(kě)能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因40kg是多少斤为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短的(de)国库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认(rèn)为最有可能(néng)被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会(huì)从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风险。

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