中国金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持(chí)而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？ng)券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券和(hé)瑞银(yín)证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得(dé)进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创业(yè)板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所互联(lián)互(hù)通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对(duì)手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意(yì)见(jiàn)审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营(yíng)和财(cái)务业绩(jì)受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能(néng)产生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公司(sī)持(chí)续(xù)经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核(hé)准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量不得超过(guò)1家。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多种业务(wù)模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融(róng)解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业(yè)务核(hé)心(xīn)竞争力，持续(xù)为(wèi)中(zhōng)国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？盛(shèng)集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的(de)业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰(fēng)富客(kè)户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人客(kè)户综(zōng)合财富管理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族(zú)提(tí)供专业(yè)、多元及定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信(xìn)托资讯(xùn)业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持着为(wèi)客(kè)户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和(hé)财富规划方(fāng)面的(de)业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带(dài)来了实(shí)实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重视中国(guó)市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资(zī)券(quàn)商、资(zī)产管(guǎn)理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国际(jì)金融机构全(quán)面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōngarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？)过(guò)与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合(hé)作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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