华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持(chí)公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多(duō)数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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