5月以来，港(gǎng)股市(shì)场仍(réng)在(zài)持续下跌(diē)，最(zuì)近一个交易日(rì)即5月25日主要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过，虽(suī)然多只投资港(gǎng)股(gǔ)的(de)ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负，但资金越跌越(yuè)买，多只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史(shǐ)新(xīn)高。如(rú)广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额(é)也(yě)持续增长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是逼(bī)近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内(nèi)市场，而流动性(xìng)与海外流动(dòng)性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性(xìng)双(shuāng)重压(yā)力(lì)下(xià)，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市(shì)场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的投资性价(jià)比，看好人工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新药等细分(fēn)领域的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于(yú)年(nián)初增幅超37％，年(nián)内资金合(hé)计(jì)净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额(é)增(zēng)幅(fú)明显，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列(liè)前二(èr)。而易方达、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也(yě)实现倍数增(zēng)幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，年(nián)内(nèi)份(fèn)额(é)增幅超(chāo)31％，最新份额(é)已站(zhàn)上(shàng)699.71亿份(fèn)的(de)高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联(lián)市场规模最大(dà)的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产品业绩来(lái)看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益为负，产品平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场持续震荡下跌，3月下(xià)旬(xún)虽(suī)有(yǒu)小(xiǎo)幅回调，但4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在(zài)同日创下(xià)年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期(qī)港股市场波动下跌(diē)，广发恒生科(kē)技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多个因素影(yǐng)响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜(xié)率放缓，市场处(chù)于弱预期(qī)和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心(xīn)通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限(xiàn)到(dào)期带来的债务违约风险也对市场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)形成(chéng)扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济领(lǐng)域上市公司，5月份日本正式出台了制造设(shè)备管制措施，加大(dà)了市(shì)场对于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓认为(wèi)，港(gǎng)股近(jìn)期波动较大主要有(yǒu)基本面以及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场对于(yú)国内(nèi)疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节(jié)前(qián)后的复苏情况，我(wǒ)们确实看到由(yóu)于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了(le)比(bǐ)较好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国(guó)内经(jīng)济整体(tǐ)相较一(yī)季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对(duì)于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利(lì)端预期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示(shì)，海外(wài)对于(yú)暂停(tíng)加息的节奏出现反复，人民币汇率也(yě)在(zài)持(chí)续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流(liú)动(dòng)性相(xiāng)关度较(jiào)高，在基本(běn)面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经(jīng)济相对(duì)强弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后我(wǒ)们(men)预(yù)期中国经济向上(shàng)，美国经济进入衰退(tuì)，所以港股表现很(hěn)亢奋(fèn)，但实际结果中美两边的状态变化(huà)还(hái)是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的(de)波折就对(duì)应着人民币汇率和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位业(yè)内人士认为，当前(qián)港股(gǔ)市(shì)场估值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)处于(yú)历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美(měi)银行业危机影响(xiǎng)和主要经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今(jīn)年以来港股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内外流动性(xìng)压力拙荆是什么意思，拙荆是什么意思持续缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结(jié)合当前(qián)的低估值水平，港(gǎng)股吸引力或(huò)许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调较多的(de)细分(fēn)板(bǎn)块或许是值(zhí)得(dé)关注(zhù)的方向，例如恒生科技以及(jí)港股创(chuàng)新(xīn)药(yào)等(děng)，若未来市场进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费复苏或(huò)者更能调动市(shì)场的(de)关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港股波动性(xìng)较大(dà)，建(jiàn)议投资(zī)者通(tōng)过定投分(fēn)散(sàn)参与，较好(hǎ拙荆是什么意思，拙荆是什么意思o)平衡风险和机会(huì)。同时(shí)，选(xuǎn)择(zé)更有价值的细分赛(sài)道，或许更符(fú)合(hé)未来市场的(de)表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望成为全球投资(zī)的主线，推动了中美(měi)股市的表现，未来人工智(zhì)能应用(yòng)或(huò)利好科(kē)技相关细分(fēn)领域。其(qí)次(cì)，港股创新药是国内医(yī)药(yào)领域长期(qī)具备相(xiāng)对优势的(de)细(xì)分赛道，对(duì)比美国创新(xīn)药占比医(yī)药市场80％的占(zhàn)比，国(guó)内(nèi)占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多(duō)更(gèng)先(xiān)进的疗法和(hé)创新药，长期投资(zī)价值值得关注。此外，港股(gǔ)消费行业也有(yǒu)望上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长远发展的(de)确定性增强，居民可(kě)支配收入增加，消费(fèi)信心正逐(zhú)步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港(gǎng)股市场是以机构和外资为(wèi)主导的市(shì)场，因此海外经济数据对(duì)港股资(zī)金面(miàn)会产生较大影响。在当前(qián)流动性持续承压和较(jiào)弱(ruò)的国际宏观(guān)环境背景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或是震荡行(xíng)情，投资者可(kě)以关(guān)注高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当中国经济恢复(fù)比预期(qī)更强(qiáng)或(huò)者美国(guó)经济下滑比(bǐ)预期更(gèng)快这(zhè)二者中任一情(qíng)景(jǐng)发生甚至同时发生(shēng)时(shí)，我(wǒ)们可能就会看(kàn)到(dào)人民币汇率的(de)走(zǒu)强，同时港股(gǔ)整(zhěng)体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一(yī)步指出，可以先重点关(guān)注运营(yíng)商等高股息资产，而(ér)随着(zhe)市场(chǎng)预期更(gèng)进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，可以更多关注互联(lián)网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费(fèi)品的(de)业绩(jì)差(chà)异很大(dà)，建议更多关注(zhù)个股的(de)性价比与(yǔ)成长的确定性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金张昳泓(hóng)直言(yán)，从(cóng)长期维度来看，当下港股市(shì)场具备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们认为国内经(jīng)济的复苏(sū)节奏(zòu)可(kě)能大(dà)概率是一(yī)波三折趋势(shì)向上的弱复(fù)苏(sū)态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的预(yù)期，往后看随着(zhe)经(jīng)济的缓(huǎn)慢复苏(sū)，预计盈利预(yù)期也会逐步上修。而从流动(dòng)性角度来看，美联储暂(zàn)停加息(xī)虽在节奏上较难判断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇(huì)率的(de)压力也会(huì)逐步缓(huǎn)解。

　　“细(xì)分板块上，我们认(rèn)为顺周期受益于国内经济复(fù)苏的消费、互联(lián)网、医药等(děng)板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股(gǔ)市场(chǎng)由于其(qí)离岸市(shì)场(chǎng)特性，海(hǎi)外投资人占比较高，受国内及海外多(duō)重因(yīn)素(sù)影响，市场(chǎng)整(zhěng)体波动性较大(dà)，建(jiàn)议投资人可以逢低布局(jú)，更多可以采取基(jī)金定投的方式投资于港(gǎng)股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 拙荆是什么意思，拙荆是什么意思