财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎ三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。<三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学/p>

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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