全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么trong>新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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