在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电人次是指什么，人次是单位吗池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　人次是指什么，人次是单位吗　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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