今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(c东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗hū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行。

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