看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴(bào)的(de)风险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守(shǒu)派(pài)电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌merry什么意思 merry是彩虹社的吗破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉(yù)米油等(děng)其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或(huò)者上游成(chéng)本端的(de)变化merry什么意思 merry是彩虹社的吗因(yīn)素(sù)的(de)影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜(cài)油的(de)累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是merry什么意思 merry是彩虹社的吗历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代(dài)正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备(bèi)货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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