看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落(luò)而全周五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交通(tōng)运输等方面(miàn)价格(gé)波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样(yàng)偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印度高库(k五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ù)存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地(dì)区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格(gé)，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国(guó)大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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