本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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