大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海戴choker就是m吗，戴choker什么意思富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(z戴choker就是m吗，戴choker什么意思hǒng)调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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