昨夜，据(jù)路(lù)透(tòu)社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议(yì)院议长麦(mài)卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情(qíng)况的人(rén)士(shì)称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达数(shù)百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几(jǐ)天(tiān)时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和(hé)投票(piào)的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含几个关键数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括(kuò)军费开支(zhī)，但(dàn)让议员(yuán)们(men)在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的(de)可(kě)自由(yóu)支(zhī)配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国防，一些议员(yuán)表示不应该削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的六个月(yuè)来首次面(miàn)对面会议不太(tài)可能采取新的(de)措施。当前的任务是(shì)监控(kòng)市场形(xíng)势(shì)并及(jí)时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交易(yì)员们完全押注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月的(de)某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市(shì)场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了(le)约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都(dōu)是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日(rì)市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期的(de)65亿美(měi)元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的(de)展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮(cháo)中(zhōng)获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓(wèi)火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地(dì)位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创(chuàng)下(xià)近(jìn)半年(nián)或半年(nián)多以来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌人次是指什么，人次是单位吗2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑(hēi)色商品在(zài)经历短暂(zàn)反弹(dàn)后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期(qī)货(huò)投研(yán)中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目(mù)前美国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市(shì)场各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显；而(ér)从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公(gōng)布(bù)的社融和固定资产投资等经济数据(jù)略低于市(shì)场(chǎng)，市场担(dān)心经济复(fù)苏的(de)后劲不足(zú)，也(yě)导致(zhì)与国内经济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系(xì)品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层(céng)面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄(huáng)科表示(shì)，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端(duān)原(yuán)料价格(gé)的(de)大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有很强的(de)减产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不及(jí)预(yù)期以及(jí)原(yuán)料成本持(chí)续下(xià)移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材(cái)价格不(bù)断下探(tàn)寻(xún)底人次是指什么，人次是单位吗。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究主管翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离此(cǐ)前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观(guān)预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明(míng)显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策(cè)也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材(cái)市场面临(lín)的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院(yuàn)黑色(sè)组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国(guó)内市(shì)场利(lì)空在价格中(zhōng)已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表现来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力(lì)会(huì)明(míng)显增加(jiā)，产量(liàng)也面(miàn)临继(jì)续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期后(hòu)，国(guó)内(nèi)下一个相对重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经(jīng)济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)的(de)确立需要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌(diē)，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的减产(chǎn)行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲(chōng)击之(zhī)下，近(jìn)期(qī)国内(nèi)煤炭市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪较为悲观(guān)，动(dòng)力(lì)煤价格有加速(sù)下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不(bù)强。因此，预(yù)计短期内黑色(sè)系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市(shì)场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货(huò)价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于行业供需加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和(hé)市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国(guó)际局势缓和以及国(guó)内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬(xún)之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产业链(liàn)库存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格(gé)下跌一旦出现企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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