从市(shì)场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易日(rì)净流(liú)入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业革命进程中，人(rén)工智能行(xíng)情开启后第(dì)一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成(chéng)全面的(de)行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金(jīn)的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮(lún)番(fān)流(liú)动，有(yǒu)投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策(cè)及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中(zhōng)特(tè)估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来了(le)基本(běn)面预期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出(chū)了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月(yuè)4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗(sú)易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头(tóu)破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头(tóu)战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰(tài)中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延(yán)续周一的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个(gè)月(yuè)的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但(dàn)是面(miàn)对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当(dāng)前市场更(gèng)需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可(kě)能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一(yī)季报定(dìng)价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明(míng)显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机(jī)会(huì)，但(dàn)是(shì)短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不(bù)争的事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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