金融(róng)界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其(qí)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食(shí)品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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