衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示银行业危一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然全球经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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