自4月下旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求(qiú)端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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