30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有(yǒu)过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继(jì)续不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打破了(le)30年来的(de)可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而一(yī)年(nián)前市(shì)场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券(quàn)近日(rì)策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门(mén)中(zhōng)长贷(dài)仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基(jī)金(jīn)近日(rì)也表示，后续来看市(shì)场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗局会议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出压(yā)力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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