北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段(duàn作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新增基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出所开板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出 alt="新基金密集宣布，可投这(zhè)里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130907297.png">

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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