财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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