美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵>

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融(róng)界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实(shí)际违(wéi)约的(de)可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争(zhēng中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违(wéi中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为(wèi)最有可能(néng)被延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道(dào)明证(zhèng)券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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