总市值超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děnkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗g)一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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