投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很(h当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ěn)难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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