财联社5月8日讯（记者 闫军）铁(tiě)树开花(huā)了！不仅仅是中国平安在4月27日迎来时隔8年(nián)的涨停，就在(zài)5月8日(rì)，中(zhōng)信(xìn)银行、中国(guó)银行也迎(yíng)来涨停(tíng)，而上一次涨停分(fēn)别是13年前、7年(nián)前，邮储(chǔ)银行更是(shì)盘中刷新历史最高(gāo)。

　　有市场观点将大涨归因(yīn)为两份会议通知(zhī)。

　　一是，5月11日(rì)“发现央企投资价值(zhí)促进(jìn)央企(qǐ)估(gū)值回(huí)归”业务交流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会即将举办(bàn)；另(lìng)外一(yī)份(fèn)则是沪市金融业主(zhǔ)题座谈会，其中“在服务(wù)中国式现代化中促进金融业估值提(tí)升和高质量(liàng)发展”成为重要(yào)议(yì)题(tí)。

　　中特估成为了市场较长一(yī)段时期的热(rè)门(mén)词(cí)，尽(jǐn)管披(pī)上了主题、政策等色彩，底层逻(luó)辑是过去(qù)的(de)A股市场对部分传统(tǒng)行业(yè)国央(yāng)企(qǐ)的严重低(dī)配和低估。说到A股(gǔ)的低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红(hóng)，银行为首的大金融(róng)板块首当其冲。上述5.11会(huì)议是(shì)为(wèi)此(cǐ)前获批的央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF发(fā)行预热(rè)，会议作用(yòng)显然被放大。

　　事(shì)实上(shàng)，不(bù)仅是两份会议通知的推波助澜(lán)，“小作文”又来添油(yóu)加醋(cù)。一(yī)则无(wú)头(tóu)无(wú)尾(wěi)的所谓指导(dǎo)意见，要求“国(guó)企要做到1倍PB以上”，捕风(fēng)捉影，却获(huò)得极大的(de)传播。

　　低估值、高股息，在经济(jì)温和复苏预期(qī)之下，中特估银行概念获得资(zī)金的青睐。有了多重消息的加持(chí)，暴涨顺理成章。

　　根据以往经验，大金(jīn)融板块走强(qiáng)往(wǎng)往预示(shì)着行情的结束，这(zhè)一次历史(shǐ)是否会重(zhòng)演呢？多位受访人(rén)士指出，这(zhè)种单一衡量逻(luó)辑可能不再奏效，当(dāng)前市(shì)场，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)是作为“国资含量(liàng)”比较高的板块行进，从去年底(dǐ)开始监管开始提出(chū)中(zhōng)特估后有比较不错的表现，中特估(gū)有望持续为投资者带(dài)来除稳定(dìng)股息收益外的收益。

　　银行为首(shǒu)的大金(jīn)融爆(bào)发

　　5月8日，银(yín)行满屏大涨，中国(guó)银(yín)行(xíng)、中(zhōng)信(xìn)银行、西安银行涨停，农业银行、民(mín)生银行、工商银(yín)行、浙(zhè)商银行(xíng)大(dà)涨超过(guò)6％，42只(zhǐ)银行股(gǔ)超过9成涨幅超过2％。有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)感慨(kǎi)：“你以为的大牛市(shì)is back，其(qí)实大牛(niú)市(shì)is bank。”从(cóng)指数维度(dù)来看，银(yín)行板块大涨早已启动，银行指数(shù)（中信）近5个交易日涨幅达到了9.42％。

　　此外，除了银行板块(kuài)，券商股也持续爆发，券商(shāng)指(zhǐ)数收盘涨幅超过2％。其(qí)中(zhōng)，中国银河领涨(zhǎng)，盘中一度涨停，近5个工(gōng)作日(rì)涨幅达到(dào)35.82％。

　　从银行板块(kuài)ETF涨(zhǎng)势来看，场(chǎng)内10只中证银(yín)行ETF涨幅(fú)明显，比如，天弘中(zhōng)证银行(xíng)ETF、富国中证(zhèng)800银(yín)行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华夏(xià)中(zhōng)证ETF、华宝中证ETF等多只基金涨(zhǎng)幅超过4％，从(cóng)资金流动来看，以规(guī)模最(zuì)大的(de)华宝中证银行ETF为例，不仅当日(rì)收盘价创(chuàng)一年新高，全天成交量(liàng)飙升超过(guò)14亿元，刷新(xīn)近两年来的最高。

　　对于银行股(gǔ)的大涨，市场早有预期(qī)。睿(ruì)郡资产合伙人董承非在5月7日(rì)表示，在经(jīng)济(jì)复苏不强劲情况下，原来看不起的(de)那(nà)些低增(zēng)速的企(qǐ)业，现在反而显得难能(néng)可(kě)贵，因(yīn)此被忽略高分红(hóng)、深度价值的企业反而受(shòu)到追捧。

　　博时基金权(quán)益(yì)投(tóu)资一部基金经理吴鹏(péng)也酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗表示，银行股(gǔ)这波快速上涨，是其(qí)在估值极(jí)度低水平、股(gǔ)息(xī)率具备一定吸引力、持仓(cāng)极(jí)度低(dī)配、基本(běn)面预期极度(dù)悲观等背(bèi)景下，配合当(dāng)前经济弱(ruò)复苏整体回报率预(yù)期下行、中特估政(zhèng)策背(bèi)景下的估(gū)值修(xiū)复。

　　涨幅与成(chéng)交量齐升(shēng)，背后仍是中特(tè)估逻辑(jí)

　　经过(guò)漫长的季节，银行股(gǔ)等(děng)来了久违的上涨(zhǎng)，截(jié)至5月8日，自今年4月以来(lái)全市场42家上市银行中，有17家涨(zhǎng)幅超过10％，其中，中(zhōng)信(xìn)银行(xíng)涨幅(fú)近40％，中国银行涨幅(fú)超过32％，民生(shēng)、邮(yóu)储、农(nóng)行、交行(xíng)、西安等5家(jiā)银(yín)行涨(zhǎng)幅超过20％。

　　资金的(de)流(liú)入量同样可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创(chuàng)一年新高，全天(tiān)成交(jiāo)量(liàng)飙升(shēng)超过14亿元，也刷新(xīn)近两年来的最高。中(zhōng)国银行龙(lóng)虎榜数据显示，近三日沪股(gǔ)通(tōng)累计买入5.65亿元(yuán)并(bìng)卖出(chū)10.74亿元，4家机构累(lèi)计买入11.37亿元。

　　银行股的大涨，正如(rú)吴(wú)鹏所(suǒ)言，估值极度(dù)低(dī)水平、股(gǔ)息率具备一定吸引(yǐn)力(lì)、持仓极度低配、基本(běn)面预(yù)期(qī)极(jí)度悲观(guān)都是(shì)银行股(gǔ)上涨的(de)逻(luó)辑(jí)所在。

　　具体而(ér)言，在(zài)估值上，截(jié)至目前，42家(jiā)A股银行的(de)平均市净率为(wèi)0.6倍左右。除了宁波银行和招(zhāo)商银(yín)行，其(qí)余银行均(jūn)处于(yú)“破净”状(zhuàng)态。在这一轮估值修(xiū)复中，有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士指出，中字头银(yín)行目标价估(gū)值最(zuì)保(bǎo)守看到0.6，相当于2020年疫情前的估(gū)值位(wèi)置，当前板块交易热度之下目标价抬升至(zhì)0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金对资(zī)产质量、让利实体经济(jì)容忍度提升(shēng)。

　　稳定的高分红和(hé)高股息(xī)是银行股相(xiāng)对于其(qí)他主题板块更强的优(yōu)势，据财通(tōng)证券研报，国(guó)有大行近五年(nián)分红率基本(běn)稳定在30％左右，稳定分红符合价(jià)值投资和长期投资需要(yào)。近年(nián)来国(guó)有大行(xíng)股(gǔ)息(xī)率也呈(chéng)逐年提升趋势平均股息(xī)率(lǜ)从(cóng)2019年的4.85％提升(shēng)至2022年的5.83％。

　　而(ér)公募持仓占比极低也为调仓提(tí)供了空间(jiān)，公募“冷(lěng)”银行(xíng)久矣，2023年(nián)一季(jì)度银(yín)行股占偏股型(xíng)基金仓位为1.96％，为2016年(nián)三季度(dù)以来新低，显著低(dī)于2010年以(yǐ)来均值。

　　华宝(bǎo)基金(jīn)银(yín)行ETF基金经理胡洁就向财联社表示，高股息策略以其(qí)确定的股(gǔ)息(xī)收入(rù)和(hé)较高(gāo)的(de)安(ān)全边际可(kě)以为投(tóu)资者(zhě)提供不错的收益。而基本(běn)面稳健(jiàn)、分红率高而稳定(dìng)、估(gū)值(zhí)处于历史低位(wèi)的银行板块是高股息策略的(de)理(lǐ)想增配板块(kuài)。与(yǔ)此同(tóng)时，银(yín)行板块在一季度是业(yè)绩低点。随着大行重定(dìng)价的(de)压力过去以及(jí)二三季度农商(shāng)行小微(wēi)投放(fàng)旺季的到来，资产端收益(yì)率将(jiāng)会逐步企稳，后续(xù)业绩(jì)有望(wàng)改善。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理余展昌(chāng)也指出，与海(hǎi)外银行对比，在(zài)中特估背景下的国内银(yín)行(xíng)仍然具有较好的投资机会(huì)。以国有大行(xíng)为(wèi)例，从PB角(jiǎo)度而言，邮储银行的(de)PB最高(gāo)在(zài)0.75倍左右，其他大(dà)行在(zài)0.5-0.6倍之间，而海外绝大部分的银行估值都在1倍PB以上。考(kǎo)虑到海外银行还有大(dà)量的商誉，国(guó)内银行的估值(zhí)水(shuǐ)平是偏低的，本身就有比较大的修复空间。此(cǐ)外，他还指出，国企改(gǎi)革有(yǒu)望(wàng)使得这(zhè)些问题(tí)得到(dào)改(gǎi)善，从而提(tí)高银行(xíng)的利润增速(sù)，持续(xù)修(xiū)复估值。

　　银行是否意味着(zhe)行(xíng)情的结束？

　　随着证券、银行等大金融板块的走强，有市(shì)场观点开始担忧市场(chǎng)行情告一段(duàn)落。对此，市场人士认为，站在中特估背景下去(qù)看金融股的爆发，并不能简单做(zuò)出市场行情结束的结论(lùn)。

　　吴(wú)鹏分析称(chēng)，大金融板块过(guò)去被当成行情结束的(de)指标(biāo)，其(qí)背后(hòu)通(tōng)常(cháng)潜意(yì)识映射(shè)包括不限于大金融爆发往往代表市场没有别(bié)的(de)方(fāng)向、市场进(jìn)入避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)、大金融(róng)“吸血(xuè)”严重等(děng)。但(dàn)从(cóng)当前的金融股走强来看，市场表现并不存在上述问题。

　　首先，当前(qián)大金融“吸血”效应并不强，比如银(酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗yín)行板块近期(qī)大幅放量(liàng)，成(chéng)交(jiāo)量约为(wèi)600亿(yì)，作(zuò)为大市(shì)值的板块，这一(yī)成(chéng)交量(liàng)与甚至部分中(zhōng)小(xiǎo)市(shì)值板(bǎn)块成交量相差(chà)甚远。

　　其次，大金(jīn)融板(bǎn)块本次(cì)表(biǎo)现也不(bù)是(shì)单一的，放眼全市(shì)场，部分港口(kǒu)、铁路、建(jiàn)筑、电力、石(shí)化等板块也表现较(jiào)好，因此不(bù)能(néng)单一地以(yǐ)过(guò)去(qù)大金融(róng)上涨作(zuò)为(wèi)单一比较。

　　吴鹏(péng)坦言(yán)，当下较为极端的(de)交易(yì)结构容易被表征(zhēng)为市场(chǎng)波动(dòng)的前奏，但市场变(biàn)量影响较(jiào)多、今年(nián)行(xíng)情结构差异巨大，建议不(bù)要(yào)单一(yī)映(yìng)射分析(xī)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗