今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示(shì)，预计(jì)港股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的(de)制造业(yè)等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有上升，大(dà)幅加(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分(fēn)开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主动权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的港股平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现了(le)上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大(dà)了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)不等(děng)。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银(yín)港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前(qián)十(shí)大(dà)港股分别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺、视(shì)频(pín)饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石油化工股份(fèn)、中国南(nán)方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)或(huò)将(jiāng)在(zài)波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持(chí)有基(jī)金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季(jì)度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活(huó)动和市(shì)场需求继续增加，非制(zhì)造(zào)业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银(yín)行风险事(shì)件(jiàn)已经让(ràng)美联(lián)储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入(rù)尾部区(qū)域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银(yín)行业风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等(děng)板(bǎn)块(kuài)的(de)配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台(tái)和(hé)算(suàn)法的(de)整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的(de)元年，我们中长期看好(hǎo)港股数(shù)字(zì)经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国内(nèi)地(dì)经济(jì)的环比上行将会支撑港股公司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年(nián)有所回落(luò)。对(duì)于估值相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一(yī)定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行业(yè)反垄(lǒng)断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制(zhì)，但是(shì)当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买(mǎi)入机会出(chū)现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将处在行业(yè)快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采(cǎi)的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的(de)方式生物医药行一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深(sh一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展望未(wèi)来，我们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的(de)拐点，这是(shì)推(tuī)动(dòng)两地市场向(xiàng)上(shàng)的决定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产的(de)吸(xī)引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的(de)背(bèi)景下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经(jīng)济(jì)复(fù)苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较大上修(xiū)空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司有长期(qī)的(de)前沿技术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的(de)收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可(kě)选消费、部(bù)分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风(fēng)险比(bǐ)显著右偏的机会(huì)：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或持(chí)续性(xìng)超预期的(de)行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的(de)机会：关注(zhù)基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投(tóu)资机(jī)会(huì)，如(rú)通信、石油石化等(děng)。

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