总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司5庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思19家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力(l庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ì)和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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