看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落(luò)而(ér)全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(c叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》hǎng)预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三(s叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ān)级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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