在华尔街经济学家和央(yāng)行官(guān)员争论美国经济(jì)是否以及何(hé)时会陷入衰退之际(jì)，大型(xíng)基金(jīn)经理们并没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解(jiě)到，越来越多的专业选股人士(shì)将资金从银行等对经济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投(tóu)资公用事业和(hé)基本消费品等在(zài)经济低迷(mí)时(shí)期被(bèi)视为具有弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空(kōng)的(de)对冲基(jī)金已将其周期性股票与防御(yù)性(xìng)股票的比例降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这(zhè)些公司的命运取决于商业周期的(de)起伏)的(de)相(xiāng)对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一(yī)切(qiè)都突显了(le)主动投资(zī)领(lǐng)域的悲观情绪仍(réng)在加剧(jù)，尽管(guǎn)美股从(cóng)去年10月(yuè)低点反弹，增加了(le)5万亿美元的市(shì)值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比例降至近(jìn)10年(nián)低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去年(nián)不同，当(dāng)时对衰(shuāi)退(tuì)的担忧蔓(màn)延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场(chǎng)表明，人(rén)们相信(xìn)美联储有能(néng)力通过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专(zhuān)业(yè)人士持续看空股市。在(zài)美国银行4月份对基金经(jīng)理(lǐ)的最新调查中，现金(jīn)持有(yǒ朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积u)量保持在较(jiào)高(gāo)水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以(yǐ)来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离(lí)时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注意的是(shì)，选股者(zhě)的谨慎态度(dù)与基于(yú)图表信号配(pèi)置资(zī)产的(de)计(jì)算机驱(qū)动策略形成了鲜(xiān)明(míng)对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下(xià)降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪基(jī)金(jīn)和波(bō)动(dòng)性目标(biāo)基(jī)金等(děng)系统性资金管(guǎn)理公(gōng)司近(jìn)几个月(yuè)增加(jiā)了股票持(chí)有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者仓位模型最(zuì)能(néng)说(shuō)明这种分歧立(lì)场。德意志银(yín)行称(chēng)，量化(huà)基金继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹(dàn)的很大(dà)一(yī)部(bù)分归因于(yú)那些(xiē)对价(jià)格不敏感的量化投(tóu)资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价(jià)上(shàng)涨时买(mǎi)入股票。看空者还(hái)警告(gào)称，持续数(shù)月的股(gǔ)市反弹是不可持续(xù)的。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝试(shì)都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可(kě)能会限(xiàn)制量化(huà)基金的需求。另一方面，新一(yī)轮的抛售可能会促(cù)使量化基金(jīn)改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于(yú)预期的(de)经济数据和(hé)企业财(cái)报也提振(zhèn)股市(shì)。尽管各公司在(zài)本(běn)财报季的业绩超出预期，但目前(qián)来(lái)看，这(zhè)还不足以(yǐ)让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储官员也预测今年晚些(xiē)时(shí)候会出现“温和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准(zhǔn)备(bèi)而采取防御措(cuò)施，最(zuì)终可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最(zuì)具周期性(xìng)的行业往往在衰退前的(de)6个月内表现优异(yì)。直到真正(zhèng)的经济衰退到朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积(dào)来，防御性股(gǔ)票才开始大放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通常会在下行周期(qī)结束前逆转。

　　美国(guó)银行的(de)经济学家(jiā)预(yù)计(jì)，美国(guó)经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积