为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。201府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀9年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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